同门证券 本周，日元对美元汇率强势升破140心理关口，创下自2024年9月以来的最高水平。这一波升值背后同门证券，既受到日本央行货币政策转向的推动，也叠加了美日经贸谈判、地缘政治风险及市场避险情绪的共振。
北京时间4月24日晚，日本财务大臣加藤胜信与美国财长贝森特将在华盛顿举行会谈，焦点直指汇率问题与特朗普关税政策。
贝森特稍早前为会谈定调，明确表示美方不会推动设立“任何汇率目标”，但将重申要求日本坚守七国集团（G7）的长期承诺。
截至记者发稿，日元对美元汇率短线震荡，报142.5。
日美谈判
汇率问题是今晚日美谈判的焦点。美国总统特朗普曾多次指责日本通过贬值日元获取贸易优势同门证券，并威胁以加关税作为反制手段。
今年以来，日元疲软使日本出口商品价格优势显著，2025年1—3月日本对美贸易顺差同比扩大12%。
特朗普曾在3月公开表示，日本货币贬值让美国制造商处于不利地位，并威胁通过加征关税抵消汇率影响。
对此，日本财务省多次反驳“未操纵汇率”，并强调为支撑日元已实施多次外汇干预。日本央行前行长黑田东彦亦呼吁消除特朗普的“误解”，称日本央行加息是“货币政策正常化的必要步骤”。
上周五（18日），加藤胜信在国会发表讲话时表示，日本没有操纵货币市场以压低日元，并反驳了美国总统特朗普对日本故意削弱日元以帮助出口商的指责。
23日同门证券，贝森特接受共同社等媒体采访，围绕与日本的贸易谈判表示，未考虑寻求设定美元对日元具体汇率水平的相关目标。
加藤胜信表示，希望基于现有的汇率协议与贝森特举行会谈。
资金避险
除了汇率问题，加藤胜信还表示，日本正在与其他国家沟通，希望在华盛顿会议上就关税的影响表达共同的担忧。“美国的关税措施令人极为失望，正在对金融市场造成不确定性影响”。
受此影响，避险资金涌入日元。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至4月15日，投机交易者对日元的看多头寸已升至历史最高水平，进一步强化了市场对日元走强的预期。
4月22日，日元对美元汇率突破140关口，盘中一度升至139.90，单日涨幅达0.7%，成为G10货币中表现最为强劲的币种。美元指数则同步跌至98.17，创下年内新低。
日本首相石破茂此前“强硬表态”，称日本“不打算作出重大让步，也不会急于达成协议”。日本经济再生大臣赤泽亮也称，“排除与美国迅速达成协议的可能性”。
据悉，赤泽亮将于4月30日至5月2日访问美国并进行关税谈判。他在上周表示，日美双方各自都有优先事项，将把双方高度关注的问题作为主要议题进行磋商。但任何协议的达成可能都需要一些时间，很难说两国之间的分歧需要多长时间才能弥合。
在美国关税威胁下，日本经济正直面阴霾。IMF本周在其《世界经济展望》报告中表示，预计日本经济2025年将增长0.6%，较1月份预期下调了0.5个百分点，预计2026年的增长率为0.6%，比1月份预期的下调0.2个百分点。
日本央行行长植田和男上周表示，如果美国关税损害日本经济，央行可能需要采取政策行动。此外，有报道称，日本央行将下调经济增长预期，并警告特朗普的广泛贸易关税带来的风险加剧。
但是，投资者似乎相信日本央行将在2025年继续加息，因为日本的通胀正在扩大，日本3月核心CPI同比上涨3.2%，已持续在2%的目标水平或以上约三年。穆迪分析师指出，若日本“春斗”薪资涨幅（6.09%）推动消费回暖，央行仍可能在6月重启加息。
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